京东(JD.US)盘中拉升涨5.69%
，报26.92美元
。作为中国第一大品牌电商平台，京东集团2025年全年收入与活跃用户数均实现双位数增长 ，核心业务优势依旧巩固
，收入结构更加多元，外卖等新业务规模稳步扩大。

日前发布的业绩显示 ，京东集团2025年全年收入13,091亿元，加速至双位数增长
，2025年全年非美国通用会计准则下(Non-GAAP)净利润270亿元，2025年的年度活跃用户数增至超7亿 ，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长超30% 。

高盛3月6日发布研报指出
，尽管受政府以旧换新补贴高基数影响，京东零售四季度收入同比小幅下滑 ，但广告收入强劲增长
、食品外卖亏损持续收窄
，叠加管理层对2026年给出的审慎乐观指引，均超出市场预期
。高盛表示 ，京东是被低估的差异化企业
，其拥有领先的零售商规模、独特的“自营在线直销+平台
”模式，以及行业领先的自建仓储和供应链能力。公司2026年指引积极 ，零售中个位数增长
，物流收入增逾20% 、利润增速更快，叠加AI加速落地与新业务投入 ，盈利韧性为估值提供清晰支撑与安全边际 。

（