近期，中东地缘冲突引发全球市场风险资产剧烈震荡 ，投资中的不确定性再度凸显
，如何在行情波动中控制回撤、把握长期收益，成为投资者关注的核心问题。3月9日 ，由均衡选手周寒颖为拟任基金经理的景顺长城衡瑞精选混合基金（代码：026376）正式发行
。从周寒颖过往的投资来看
，其擅长通过均衡多元的布局策略，应对不同的市场环境 ，管理的基金“力求涨得好
，也能拿得住
”，为投资者提供了较好的持有体验。

　　市场捕手擅抓不同赛道

　　具体来看 ，以周寒颖管理的代表基金景顺长城成长之星为例，自2020年5月21日执掌该产品以来
，期间经历多轮市场不同风格切换，均能跑赢基准 ，最终获得了103.83%的总回报
，是同期业绩比较基准收益率的4倍 。同时，回撤控制上表现亮眼 ，在2020年以来俄乌冲突
、对等关税等多次风险事件冲击下
，沪深300和普通股票型基金指数最大回撤分别达-45.60%、-43.30%，而该基金最大回撤控制在-26.57% ，近五年各自然年度最大回撤均显著优于市场
，展现出极强的风险控制能力，大幅提升投资者持有体验
。（数据来源：Wind ，截至2026/2/28
，同期基准收益率为21.34%，沪深300指数 、普通股票型基金指数最大回撤为-45.60%
、-43.30% ，2021-2025年景顺长城成长之星A/基准年度涨跌幅为：16.64%/-4.02%、-14.20%/-19.27% 、-4.40%/-9.77%
、11.23%/14.32%、25.04%/15.96%）

　　优异的业绩背后，是周寒颖成熟且有效的投资体系。面对近五年消费 、新能源
、红利、科技等主题的轮动行情
，周寒颖摒弃单一行业坚守策略，在成长 、消费
、周期等多赛道间灵活切换 ，同时擅抓赛道
，多次捕捉年度领涨行业：2024年下半年，她预判中国企业出海趋势 ，加仓家电行业龙头（申万家用电器指数当年涨幅达25.44%
，位列申万一级行业第四）；2025年，她布局有色金属领域的矿产龙头（申万有色金属指数全年大涨94.73%） 。在把握行业主线的同时 ，其组合的另一大特点在于多元分散
，数据显示，景顺长城成长之星2024年四季度至2025年四季度前十大行业集中度均低于50% ，单一行业权重不超过20%
。（持仓方向来源基金过往定期报告整理。指数涨幅数据来源Wind
，采用申万一级行业分类 。下同）

　　周寒颖的持仓还具备均衡多元的特点，通过行业和个股的分散布局控制组合回撤
。2025年二季度 ，景顺长城成长之星前五大行业合计占比约50%，涵盖成长与价值风格
，单一行业权重不超16%；2025年四季度，组合前十大个股集中度48.30% ，显著低于市场平均水平。凭借中长期出色的业绩表现
，景顺长城成长之星股票获得晨星五年、十年期的五星认证外，还于2025年12月斩获了中国证券报颁发的“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金” 。（评级来源：晨星基金 ，截止日期2025/12/31）

　　多元布局应对不确定性

　　对于当前全球市场波动加剧 、行业轮动加快的市场环境
，景顺长城衡瑞精选将延续周寒颖的核心投资策略，以均衡布局应对市场不确定性
。基金经理擅长立足“性价比 ”选股 ，同时在系统性风险来灵活调整仓位
，注重投资者持有体验。此外，该基金可通过不超过50%的股票仓位投资港股市场 ，而周寒颖拥有丰富的港股投资经验
，有望助力投资者捕捉港股稀缺性标的的投资机会，进一步实现多元化布局 。

　　展望2026年 ，周寒颖分析指出，随着新动能领域景气集中释放
，业绩增速更占优的科技成长板块仍将是本轮行情最重要的主线。在新旧动能转换背景下，A股上市公司ROE已连续三个季度企稳 ，出口成为核心增长引擎
，呈现类似日本出口导向型的长期产业升级特征，非美出口拉动尤为明显 ，市场已形成拥抱出口的共识
，因此2026年有望从去年的交易估值修复转向盈利增长
。考虑到2026年将有更多的盈利线索涌现，叠加机构在科技板块的仓位相对拥挤度 ，预计成长风格“一枝独秀
”的概率较2025年或降低
，2026年风格可能更加均衡。

　　行业布局上，则将兼顾产业景气度、估值水平和筹码结构 ，同时重点关注三大方向投资机会：一是金属原材料
，全球新能源与AI浪潮带来需求井喷，叠加供给紧俏 ，铜
、铝、金 、钨等品种配置价值凸显；二是制造业出海，在美国缺电
、欧洲缺能源的背景下
，中国供应链加速出海，海风、电网 、储能
、工程机械等领域有望迎来增长；三是国产替代领域 ，AI算力行业高速发展
，国产替代与产业升级趋势明确，国内通信供应商将持续受益 。从时间窗口来看 ，周寒颖认为
，每年12月到次年4月是基本面定价有效的窗口期，市场会对业绩确定性更高的标的给予更高溢价 ，当前市场震荡回调
，或为布局提供了良好时机
。同时由于新基金一定时间的建仓期，一般而言 ，在震荡市下
，建仓期内的较低仓位亦有利于应对地缘冲突等方面的多重不确定性。