来源：燕梳师院

　　文|王书望

　　元保（YB.US）用六年时间，实现了亏损到年赚13亿的跨越式增长 。2021年 ，凭借完成10亿元C轮融资的速度
，成为刷新行业纪录的互联网保险平台
。

　　在经历三年亏损以及2024年的扭亏为盈后，终于于2025年4月成功登陆纳斯达克。

　　上市首年虽大赚13亿元 ，但换来的是居高不下的用户投诉
，其中“坑老”“诱导投保 ”“自动扣费
”等争议如影随形 。监管处罚与口碑危机，成为元保上市后难以回避的严峻挑战。

　　大赚13亿

　　3月18日 ，元保（YB.US）发布2025年度未经审计的财务绩
。数据显示
，截至2025年末，元保营业总收入达43.732亿元 ，同比增长33.1%；净利润13.075亿元，同比大幅增长51.0%。

　　图源：“元保集团”官微

　　拉长时间维度看
，元保的增长速度堪称行业奇迹 。公司成立于2019年，由前网易集团副总裁的方锐创办 ，2020年正式上线互联网保险中介平台
。从2021年营收3.85亿元
，到2023年突破20亿元，再到2025年站上新台阶。

　　可见 ，短短五年时间
，元保营收增长超10倍 。

　　但在营收高歌猛进的背后，是长达三年的亏损阵痛
。2021年至2023年 ，元保分别亏损12.18亿元
、4.35亿元、3.33亿元
，累计失血近20亿元。转机出现在2024年，公司实现扭亏为盈 ，取得4.36亿元净利；2025年更是乘势而上
，净利飙升至13.08亿元 。

　　可见，短短两年时间 ，元保完成了盈利能力的史诗级逆转
。

　　除此之外，业务规模也持续扩大。截至2025年末
，公司新保单数量达3066万份，同比增长36.7% ，其中第四季度新保单数量约790万份
，同比增长34.5% 。截至2025年三季度末，元保账面现金储备达37.5亿元 ，同比增长82.3%
。

　　第三方咨询机构弗若斯特沙利文数据显示
，以2023年首年保费口径计算，元保已是国内人身险市场的第二大分销商 ，在互联网保险领域站稳了脚跟。

　　在基本面持续向好的推动下
，元保于2025年4月登陆纳斯达克，发行价每股15美元 ，正式跻身美股上市保险科技阵营 。

　　AI提质增效

　　元保的快速崛起
，本质上是“AI+互联网 ”模式在保险行业的成功实践。

　　截至2025年底，元保已搭建超4900个AI模型库 ，分析超5700个用户标签，研发人员占比70%
，其中AI团队员工占员工总数的10%以上
。足以见证，AI是元保实现增长的核心驱动力。具体而言 ，公司以AI重构保险分销全流程
，用技术筑牢流量转化壁垒，通过极致效率在传统保险市场中开辟新路径 。

　　2025年 ，元保的营收主要来自两大板块——保险分销服务以及系统服务
。其中
，保险分销服务收入14.468亿元，同比增长33.8%；系统服务收入29.227亿元 ，同比增长33.2%。这两组数据
，再次印证了公司“技术赋能业务，业务反哺技术
”的增长逻辑 。

　　在产品端 ，元保99%以上的业务集中于中短期险
，深耕普惠健康险市场，主打短期医疗险 、重疾险等产品
。这类产品具有“低门槛
、短决策、高复购”的天然属性 ，适合互联网流量转化，也是其新保单持续增长的另一引擎。

　　图源：招股书

　　同时依托AI与大数据技术突破传统渠道限制
，实现产品与用户的广泛触达 。这一模式的核心逻辑是“精准匹配 ”，通过数千个媒体模型 、用户模型和产品模型 ，分析用户行为数据
，将保险产品精准推送给潜在客户
。

　　在获客渠道上，元保广泛布局短视频
、小程序、充电桩扫码等第三方平台 ，借助这些场景的高流量
，实现用户快速引流。不过，高增长也伴随着高投入 。截至2025年末 ，元保的销售及营销费用达22.172亿元
，占总运营成本的73.02%
。这表明，元保仍处于依靠大规模“投流
”抢占流量入口的阶段 ，规模效应尚未完全覆盖边际成本。

　　要知道
，技术服务的主体永远是业务 。基于此，元保使用普惠保险策略 ，拓宽了用户群体边界。

　　传统保险行业长期存在“健康优先”的隐性门槛，慢性病患者 、既往症人群及60岁以上老人往往被拒之门外
。而元保将多款产品投保年龄放宽至80岁
，更推出覆盖0-99周岁人群的产品，同时大幅放宽职业限制 ，让更多有基础疾病的普通人也能获得保障。

　　这一差异化策略
，成功撬动了传统保险公司忽视的海量“非标体 ”市场 。

　　陷“老年收割
”争议

　　以上，换来的却是居高不下的用户投诉 ，元保正面临严峻的合规经营考验
。

　　截至3月23日
，仅在“黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】”平台上，针对元保的投诉已累计高达9409条 ，其中大量投诉指向“乱扣费 ”“自动扣费”“诱导投保
”
，而老年群体成为重灾区。

　　其中，一条2月7日的投诉内容显示 ，投诉人父亲在完全不知情的情况下
，被元保平台恶意自动扣除了8891.7元的保费 。投诉人指控，元保利用老年人不识字
、操作智能手机不熟练的弱点 ，通过引导式操作使其开通保险服务，涉嫌虚假宣传和霸王条款
，更是对劳动人民血汗钱的掠夺，因此强烈要求元保退回全部保费 ，并请求有关部门介入为老百姓做主
。

　　图源：黑猫投诉

　　尽管商家已标注“已处理”
，但在2月9日的补充投诉中，投诉者表示 ，“元保并没有全部退回保费
，恶意欺骗老年人，农民赚钱不易 ，恳求有关部门为老百姓做主。 ”截至目前
，投诉进度为“已完成
” 。

　　深入分析发现，由于老年人视力不佳、对手机操作不熟练 ，元保的营销页面设计往往存在误导性
。

　　比如
，在短视频 、小程序等渠道大量投放“首月1元”“免费领取 ”“每月几块钱
”等广告，但未明确告知真实保费、自动续费规则 ，关键条款往往被置于不显眼位置或需多次滑动才能查看；充电小程序中，充电支付按钮字小模糊
，而保险广告的“确认”按键却又大又明显。点击确认后，没有充分的风险提示和条款介绍 ，相关信息填写采用滑动式“傻瓜 ”操作
，极易导致老人误投保 。

　　面对弹窗
、授权或免密支付等一些复杂交互流程，许多老年人因认知门槛高而难以辨识 ，容易在跟随界面指引时“一路下一步
”
，最终在不知情下完成投保
。

　　尽管元保上市后交出了亮眼答卷，但这背后 ，忽视了保险行业“诚信为本”的核心原则。元保的未来
，或许在于如何在资本逐利与科技向善之间找到平衡，实现业绩增长与口碑提升的双赢 。